日涂控股的野望：欲“吞并”立邦涂料体系
在完成体制改革的基础上才会开始研究
在2月21日公布的《2020年度面向机构投资者的说明会材料》中，立邦涂料母公司日本涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings Co.,Ltd。简称日涂控股）公开提及它进一步完全控制其在亚洲区域跟新加坡吴德南集团合资的立邦涂料事业（以下简称立邦涂料事业）的“野心”——“将在完成体制改革的基础上再考虑相关研讨工作。”
日涂控股关于亚洲合资事业（即立邦涂料事业）100%持股的阐述
截至目前，日涂控股持有管理着亚洲区域立邦涂料事业的立时集团51%的股份，处于控股地位；另外的49%则由吴德南集团旗下相关公司持有。
这种持股关系是2015年前后确立的；在那之前，日涂控股和吴德南集团从1962年开始展开合作，直至建立庞大的立邦事业体系，长期以来日涂控股只是保持着立时集团少数股东的身份，持股比例为40%。2006年之后至2014年，在吴德南集团实控人吴学人（Goh Hupjin）的推动下，日涂控股才逐步完成了这种从少数股东到控股股东的“逆袭”。
但在日本媒体眼中，日涂控股的“逆袭”是“苦涩”的。正如前面所说，在这个过程中，吴学人是其中的关键人物，他自然不会允许损害吴德南集团利益的事情发生，因此他看似对于立邦涂料事业控制权的让步，实际是附带条件的，即扩大了吴德南集团方面在日涂控股的持股数——截止目前，吴德南集团通过旗下关联公司立时国际有限公司持有日涂控股接近40%的股权，遥遥领先于后者的第二大股东。
日涂控股当前及要实现的全新体制架构（董事会成员，左二为吴学人）
“这实际上就是‘窃取’了日涂控股。”有日本媒体在日涂控股通过牺牲控制权换来立邦涂料事业的“子公司化”（持股比例超过50%）时这样说道。
但无论如何，日涂控股确实通过对立邦涂料事业的控股，实现了它向“世界领先的涂料生产商”身份的华丽转身。根据日涂控股2015财年之后的数年财报，伴随着立邦涂料事业的业绩纳入报表，日涂控股的体量实现倍增，成功跻身并坐稳世界前五大涂料生产商的地位。
当然，这并非日涂控股“野心”的终点。2018年初，以吴学人为代表的吴德南集团方面再次发力，以监督日涂控股管理层“盲目的收购”（日涂控股曾于2017年向与其体量相当的竞争对手艾仕得发出收购要约，但失败）为由，要求向日涂控股董事会安插数名独立董事，从而使日涂控股董事会中“吴德南集团方面的势力”超过半数，再次成功上演“逆袭”；吴学人由此成为董事会主席，成为日涂控股的实控人。
在投资领域浸淫多年的田中正明，他所擅长的领域无疑是“买买买”
但吴学人很快又“让出”了董事会主席的位置，接替者是田中正明（Tanaka Masaaki）；吴学人则再次退居董事一职。在日本媒体的报道中，吴学人跟田中正明“情投意合”，后者的到来将承担起推动日涂控股更加激进的发展重任。
2019年4月之后，日涂控股连续公布了并完成了两起收购，对象分别是澳洲多乐士（Dulux Group）和土耳其Betek，并于同年完成收购事项。尤其是收购澳洲多乐士，花去了相当于日涂控股半年份的销售额，是其有史以来最大的一笔收购。
很快，2019年9月，日涂控股宣布再次实施企业体制改革。从2020年1月1日起，作为吴学人的“亲信”，田中正明被提到董事会主席兼代表取缔役社长、CEO的地位，为他发挥作用给足了舞台。
在投资领域浸淫多年的田中正明，他所擅长的领域无疑是“买买买”，首要任务估计就是“吃掉”立邦涂料事业剩余的49%股份。尽管现在还只是处于前期准备阶段，但这一目标的推进与实现恐怕也只是时间问题：
一方面，如今的日涂控股已经处于吴德南集团的控制之下，立邦涂料事业剩余的49%股份正是握在吴德南集团手中，推进收购的实施并不存在太大阻力；
另一方面，立邦涂料事业在日涂控股全球事业中占据重要地位（约贡献70%的销售额，中国市场贡献其中的约40%），推进100%控股也将进一步稳固日涂控股的实力，是志在必行的行动。
日涂控股展示“强大的”全球网络
“对于（立邦涂料事业）100%持股的研讨，我们首先要完成体制改革（再考虑），以保护和确保少数股东的权利。在这个基础上才会开始研究。”日涂控股在《2020年度面向机构投资者的说明会材料》如是表示。
2020年1月1日起，随着田中正明上任代表取缔役社长、CEO，意味着以此为代表的日涂控股新一轮体制改革正式拉开大幕。在它完成之后，便是立邦涂料体系再迎命运转折之时。
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